Sayı Teorisi: Yeni Amerikan Bankacılık Krizini Anlamak

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, gösterge faiz oranını yükselttikten sonra, bankacılık sektöründe devam eden finansal çalkantı üzerindeki etkilerini sınırlamak için daha fazla faiz artırımını askıya almanın eşiğinde olduklarının sinyalini verdi. 22 Mart tarihli bir Reuters makalesinde, “Kolayca önemli bir makroekonomik etkiye sahip olabilir ve bunu politikamıza dahil ederiz” dedi. ABD’de banka iflasları ne kadar yaygın? Mevcut kargaşa ne kadar ciddi? Etkileri nelerdir? İşte bunu ayrıntılı olarak açıklayan beş tablo.

Silicon Valley Bank'ın Santa Clara, California, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki genel merkezinin girişinin dışında bir güvenlik görevlisi duruyor (REUTERS)BONUS
Silicon Valley Bank’ın Santa Clara, California, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki genel merkezinin girişinin dışında bir güvenlik görevlisi duruyor (REUTERS)

1. Banka iflasları Amerika’da oldukça yaygın bir fenomen haline geldi

Federal Deposit Insurance Corporation’dan (FDIC) alınan son veriler, 2000 yılından bu yana ABD’de 563 bankanın iflas ettiğini gösteriyor, bu da her yıl ortalama 25 ABD bankasının iflas ettiği anlamına geliyor. Banka iflaslarının çoğu 2008 küresel mali krizi ve sonrasında meydana geldi (2008 ile 2011 arasında 389 banka). 2021 ve 2022 pandemi yıllarında banka iflasları ortadan kalktı. Böyle bir senaryoda, Silicon Valley Bank (SVB) ve Signature Bank’ın 30 Mart’ta iflası bankacılık sektörüne şok dalgaları gönderdi.

“Bir banka iflası haberinin olmaması, mevduat sahiplerini yanlış bir güvenlik duygusuna kaptırmış olabilir. Bankaların başarısız olabileceği ve başarısız olacağı hatırlatılmadan, mevduat sahipleri dönem boyunca çeşitli varlık sınıflarını kasıp kavuran bir coşkuya kapıldılar. teknoloji stoklarından dijital para birimlerine ve uzun vadeli tahvillere. Eski bir riskten korunma fonu yöneticisi Marc Rubinstein, 13 Mart tarihli bir Bloomberg Görüş yazısında, banka müşterilerinin milyarlarca doları sigortasız mevduatlara akıttığını söyledi.

2000'den beri Amerikan banka iflasları ve toplam varlıkları.
2000’den beri Amerikan banka iflasları ve toplam varlıkları.

2. Silicon Valley Bank neden başarısız oldu?

ABD’de bir yıldan fazla bir süredir artan borçlanma maliyetleri, SVB’nin elindeki tahvillerin değerini aşındırdı ve sonuçta SVB’nin mudilerine/yükümlülüklerine ödemek için artık varlıklarını tasfiye edemediği bir senaryoya yol açtı. Elbette, yükselen faiz oranları olgusu normalde bir sorun olmazdı – SVB tahvillerin olgunlaşmasını beklerdi – ama risk sermayesi ve teknoloji alanındaki mevduatlarda bir yavaşlama olduğu için mevduat girişleri yavaşladı ve müşteriler paralarını çekmeye başladı, bu da bankalara hücuma neden oldu.

Social Science Research Network’te 13 Mart’ta yayınlanan yakın tarihli bir çalışma, bireysel ABD banka varlıklarının Fed’in hızlı faiz artırım kampanyası sırasında piyasa değerlerinin ortalama %10’unu kaybettiğini ve en alttaki beşinci yüzdelik dilimin yaklaşık %10’luk bir düşüş gördüğünü tahmin ediyor. %20

ABD'deki referans faiz oranları (% olarak).
ABD’deki referans faiz oranları (% olarak).

3. 186 Amerikan bankası SVB ile benzer risklerle karşılaşabilir

Yukarıda bahsedilen belge ayrıca, sigortasız mudilerin yalnızca yarısı çekilmeye karar verse bile, diğer 185 ABD bankasının SVB ile benzer risklerle karşı karşıya olduğunu, FDIC’nin mevduatları 250.000$’a kadar sigortaladığını, geri kalanının sigortasız olduğunu belirtiyor. Ayrıca, toplam gerçekleşmemiş kayıplarının -bankaların başlangıçta tahvilleri için ödedikleri ile şimdi onları satabilecekleri arasındaki fark- ABD bankacılık sisteminde 1,7 trilyon ila 2 trilyon dolar arasında olduğu tahmin ediliyor, bu da mevcut sermayeden biraz daha az. 2.2 trilyon dolarlık tampon. Bu, bankaların tüm varlıklarını derhal tasfiye etmeye zorlanmaları halinde, kayıpların toplam sermaye yastıklarının %77 ila %90’ını ortadan kaldıracağı ve ABD bankacılık sisteminin kırılganlığının altını daha da çizeceği anlamına gelir.

S&P 500 Endeksinde Hareket.
S&P 500 endeksindeki hareket.

4. Mevcut kriz neden 2008’den farklı?

Lehman Brothers’ın 2008’deki başarısızlığından farklı olarak, SVB ve Signature Bank’ın çöküşü, her ikisinin de son derece kendi işlerine odaklanmalarına bağlanabilir – SVB, öncelikle teknoloji sektörüne odaklanırken, Signature kripto odaklıydı. Federal Rezerv verileri ayrıca SVB (209 milyar $) ve Signature Bank’ın (110 milyar $) Aralık 2022 değerlemesinin 1 trilyon $’ın altında olduğunu gösteriyor.

En büyük 10 ABD bankasına (Milyarlarca) kıyasla SVB ve Signature'ın varlık büyüklüğü.
En büyük 10 ABD bankasına (Milyarlarca) kıyasla SVB ve Signature’ın varlık büyüklüğü.

5. Orta ölçekli ve küçük ABD bankaları, ABD kredilerinin büyük bir bölümünü oluşturuyor

Küçük ve orta ölçekli bankalar, ABD ekonomisindeki kredi büyümesinde çok önemli bir rol oynamaktadır. Goldman Sachs ekonomistleri Manuel Abecasis ve David Mericle tarafından hazırlanan 16 Mart tarihli bir raporda, varlıkları 250 milyar doların altında olan borç verenler ve tüketici kredilerinin %45’i bulunuyor.

Devam eden banka stresinin ani etkileri, bu bankaları borç verme standartlarını daha da sıkılaştırmaya sevk ederek ekonomik büyümeyi yavaşlatacak ve resesyon riskini artıracaktır.

Küçük yerli bankalar tarafından tutulan kredilerdeki paylar.
Küçük yerli bankalar tarafından tutulan kredilerdeki paylar.

HT Premium ile sınırsız dijital erişimin keyfini çıkarın

Okumaya devam etmek için şimdi abone olun

ücretsiz

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir