Bankalar Pazartesi günü hisse senedi piyasalarını aşağı çekti ve hafta sonu Credit Suisse’in kurtarılması ve merkez bankası likidite vaatlerinin finansal sistemde daha büyük bir krizin patlak verdiğine dair korkuları ortadan kaldırmaması nedeniyle tahvil gibi güvenli limanlar ralli yaptı.
Asya, S&P 500 vadeli işlemleri için kazanç elde etti ve Avrupa vadeli işlemleri, güneş Londra’da yükselirken tersine döndü. S&P 500 vadelileri en son %1 kayıpla işlem gördü. Avrupa vadelileri %1,2 düştü ve FTSE vadelileri %1,5 düştü çünkü yatırımcılar faiz indirimlerini fiyatlandırmaya koştu.
AYRICA OKUYUN: Sensex, 57.514’ten Başlamak İçin 474 Puan Düştü; 16.960’ta Kırmızı olarak gönderildi
Hong Kong’da HSBC hisseleri altı ayın en kötü seansında %7 düştü. Standard Chartered’ın hisseleri yaklaşık %8 düştü ve gelir yüksekti. MSCI’nin Japonya dışındaki en geniş Asya-Pasifik hisse senedi endeksi için Tokyo bankaları %1,9 düştü ve banka hisseleri %1,6 düşüşe öncülük etti.
AYRICA OKUYUN: UBS, Krizi Bitirmek İçin Credit Suisse’i 2 Milyar Dolardan Fazla Satın Almayı Kabul Etti: Rapor
Hafta sonu UBS, Credit Suisse’i 3 milyar CHF (3,2 milyar $) karşılığında satın alacağını duyurdu. Federal Rezerv, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası, dolar alımını daha da kolaylaştırma ve teslimat operasyonlarının sıklığını artırma sözü verdi.
Ancak bazı Credit Suisse tahvil sahipleri, ABD’li bölgesel borç verenlerin Avrupa’nın kalbindeki büyük, sistemik olarak önemli bankaları vurduğuna dair bir hafta süren endişelerin ardından zor durumda kalırken ve sinirler yükselirken, yatırımcılar risk almak konusunda isteksiz.
HSBC sabit getirili araştırma küresel başkanı Steven Major, “Geçen hafta SVB ve Signature hakkında konuşurken, varlık kalitesinden değil, sadece mudilerden bahsetmemiz çok farklıydı,” dedi.
Major, “Bu hafta Avrupa’ya taşındık ve varlıklara bakıyoruz… geçen hafta yüksek faizli ipotekleri ve yüksek faizli tahvilleri bu krizle kıyaslayamayacağınızı söyleyen herkes – eh, aslında bu devam etti,” diye ekledi Major.
Tahviller ruh hali ile çırpılmış. Asya’da satışlar yerini güvenli bir uçuşa bırakarak 2 ve 10 yıllık devlet tahvili getirilerini altı ayın en düşük seviyelerine itti.
Güvenli liman para birimlerinden erken uzaklaşma fiyaskoyla sonuçlandı ve yen %0.5 yükseldi.
Fed fon vadeli işlemleri, yatırımcıların gelecekteki faiz indirimlerini geri çekmesi ve Haziran gibi erken bir tarihte ABD indirimlerini fiyatlandırmaya başlamasıyla keskin bir şekilde yükseldi.
BNZ stratejisti Jason Wong, “Oldukça vahşi ve muhtemelen hala çok fazla oynaklık olacak” dedi.
“İSTİKRAR RİSKİ”
Odak noktasında birkaç rahatsız edici konu var.
Bir yandan, mevduat sigortası ve – Credit Suisse’in doğrudan merkez bankasından borç alması durumunda – likidite desteğine rağmen durumu aşındırmaya yetmedi.
Diğer bir neden de, Credit Suisse’in bu borcun sıfıra indirileceğini açıklamasının ardından bazı küçük tahvil sahiplerine hiçbir şey kalmamış gibi görünmesidir – bu, diğer bankalardaki benzer tahvil sahiplerini korkutup banka fonlama stresi hayaletini artırıyor.
Sidney merkezli yatırım bankası Barrenjoey’in baş hisse senedi stratejisti Damien Boey, “Yatırımcılar istikrar risklerini fiyatlandırmaya çalışıyorlar, ancak aynı zamanda mevduat sahiplerini kurtarmak için varlıklarını yazmaları gerekiyor” dedi.
“Önemli soru, ödeme gücü veya likidite sorunlarının, mevduat hareketlerini durdurmak için kurtarma/birleşme girişimleri tarafından yeterince ele alınıp alınmadığıdır. Cevap henüz net değil.”
ABD’deki bölgesel bankalarla ilgili endişeler arasında faiz oranlarının da dalgalı kalması muhtemel.
ABD’li bir yetkili, Pazar günü mevduat çıkışlarının yavaşladığını ve bazı durumlarda tersine döndüğünü söyledi. Ancak First Republic’in kredi notu da S&P Global tarafından çöp statüsüne itildi ve başka yerlerde sermaye artırma çabaları zorluklarla karşılaştı.
